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汽车行业跟踪点评:9月汽车产销环比改善 新能源车保持强势增长

2021-10-13 21:53 114rich

 

  事件:

  近日中汽协发布9 月汽车产销数据。

  点评:

  9月汽车产销同比延续下行,环比改善。9月汽车产销量分别为207.7万辆和206.7万辆,分别同比下降17.9%和19.6%,分别环比增长20.4%和14.9%,上年同期高基数压力显现,9月芯片供应略有缓解,但供应短缺影响仍在持续。1-9月汽车产销量分别为1824.3万辆和1862.3万辆,分别同比增长7.5%和8.7%,增速较1-8月回落。乘用车方面,9月乘用车产销量分别为176.7万辆和175.1万辆,分别同比下降13.9%和16.5%,分别环比增长18.1%和12.8%。1-9月乘用车产销量分别为1465.8万辆和1486.2万辆,分别同比增长10.7%和11%,增速较1-8月回落;与2019年同期相比,乘用车产销分别同比下降2.9%和2.7%。9月车销售20万辆,同比下降23%,环比增长0.1%;自主品牌销售69万辆,同比增长5%,环比增长16%;主流合资品牌销售69万辆,同比下降31%,环比增长6%。

  新能源车保持强势增长,渗透率持续提升。9月新能源汽车产销量分别为35.3万辆和35.7万辆,同比增长均为1.5倍,分别环比增长14.38%和11.22%。1-9月新能源汽车产销量分别为216.6万辆和215.7万辆,同比分别增长1.8倍和1.9倍。9月新能源车市场渗透率达17.3%,较上月提升0.2pct;1-9月渗透率11.6%,与1-8月持平。9月,自主品牌中的新能源车渗透率36.1%,较上月提升1.1pct;豪华车中的新能源车渗透率29.2%,较上月提升19.2pct;主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有3.5%,较上月提升0.7pct。

  新能源车企整体造好,继续领跑。9月,比亚迪整体销量8.01万辆,同比增长90%;销量10万辆,同比下降15.1%;销量18.83万辆,同比下降8.41%;销量16.43万辆,同比下降24.63%;销量51.58万辆,同比下降14.36%;销量10.39万辆,同比下降18%。

  新能源车企中,得益于DM车型发力,比亚迪表现持续抢眼,9月销售新能源车7.1万辆,国内领跑;9月销量5.6万辆,同比增4倍,位居第二;和小鹏月销量突破万辆,环比增长显著,理想受芯片短缺影响环比有所下降;哪吒、零跑、威马等二线新势力持续走强。

  投资建议:9月芯片供应略有缓解,但芯片供应仍然短缺,叠加同期高基数压力,今年汽车销售传统旺季难出亮点,预计短期产销同比延续下行趋势,但环比有望继续好转。今年以来去库存明显,预期四季度芯片整体供应将好于三季度,后续随着芯片影响逐步改善,补库存趋势将显现,届时将带动零部件板块的需求修复。全球加速电动智能化,新能源车保持强势增长,新能源车产业链维持高景气。建议重点关注新能源车产业链,以及向电动智能化转型、具有改善预期的标的:比亚迪、

  风险提示:芯片短缺超预期,宏观经济增长不及预期,汽车产销量低于预期,竞争加剧,贸易摩擦等。

(文章来源:东莞证券)

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