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巴菲特持股并非都超十年 了解公司是最重要功课

2009-06-19 11:46 admin

 

  《滚雪球》作者艾丽斯·施罗德昨做客本报,与网友实时交流投资心得

  纵论财富人生,她把巴菲特拉下“神坛”

  顾燕 薛蓓 徐晓风

  她曾贴身采访“股神”巴菲特近2000个小时,她是唯一获得巴菲特“官方”授权的传记作者,她还担任过摩根士丹利董事总经理——《滚雪球:巴菲特和他的财富人生》作者艾丽斯·施罗德,昨天如约做客本报,并通过扬子直播室视频直播,和网友读者进行了现场交流。 策划主持 顾燕 撰稿 薛蓓 徐晓风

  ■乐观研判危机

  经济已趋平稳,股市更易挣钱

  美国“内需”恢复尚需一段时日

  主持人:巴菲特是怎么看待这场金融危机的?

  施罗德:目前美国房地产价格和失业问题已趋于平稳,总的来说,巴菲特先生对于这场经济危机态度比较乐观,当然他也承认消费者在特定商品上的消费如住房、汽车等还需要很长时间才能恢复。

  大宗商品风险大 股市赚钱更容易

  主持人:现在如何把握投资机遇,股市的风险和机会到底怎么样?

  施罗德:巴菲特认为大宗商品市场虽然很有趣,但也是一个高度投机的市场,股票市场才是真正会盈利的地方,因为上市公司在日常运作中会规避风险、获得利润。

  我认为,大宗商品市场由于交易者数量较少,所以被控制程度比较高,如果个人贸然投资大宗商品市场很容易做出错误决策,如果投资时机不对,你可能会成为最后买单的人。

  ■辨析价值投资

  巴菲特持股并非都超十年

“十年”只是概念 巴菲特也常卖股票

  主持人:巴菲特有一句名言“如果你不愿意持有股票十年,请不要拥有它十分钟。”巴菲特的长期投资概念是不是以十年为限?

  施罗德:十年只是代表一个长期说法,为什么用十年表明呢?因为投资者常用十年计算自己的收益率。当然巴菲特说的这个“十年”不是一个僵化的时间概念,投资必须审时度势,事实上在过去几十年当中,巴菲特也经常会根据情况变化或者公司的变化而出售他的股票,所以说他是一个很务实的人。

  美国基金经理人三招坚持价值投资

  主持人:中国基金公司每个月都有排名,短线投资的基金经理人业绩排名往往靠前,所以在中国有一部分人不太认同价值投资。您认为如何才能把价值投资跟把握机会的波段操作结合好,有没有什么诀窍?

  施罗德:这个问题在美国也一样严重。在美国市场,每三个月基金经理同样会被评估一次,如果整个年度表现不好的话,基金经理很可能就会失去工作。那么美国基金经理如何应对长期投资理念和波段操作短期获利的矛盾呢?他们有三种方法:

  第一,因为既要追求价值投资,又要追求短期收益,基金经理会尽可能选一些两方面都能兼顾不太冲突的股票,减少大幅度的市值波动。

  第二,在美国基金非常多,基金经理也比较强势,有一些基金经理会直接跟那些评估他们的公司谈,要求公司采用另外一种方式对他进行绩效评估,这样,就不会拿坚守价值投资理念的基金与其他基金做简单的比较,评估也会比较公平。

  第三,有些私募基金是不公开交易的,在这种基金内部,基金经理和投资人相互之间有比较充分的沟通和了解,投资人的理解可以帮助基金经理去落实他们的价值投资理念。

  总之这个问题始终是个很矛盾的难题,所以美国有相当多的基金经理在自己买股票投资时,跟为自己管理的基金投资方式和风格完全不一样,这也证明了这两者之间很难权衡。

  ■看好中国市场

  巴菲特要买中国最大的企业

  主持人:现在很多中国投资者很想知道巴菲特以及你本人对中国经济和中国的股市是什么样的看法,还有对中国哪些行业最看好?

转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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