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天风证券赵晓光:很多优秀公司之前涨幅过大 按明年估值去判断还可配置

2020-09-13 22:23 114rich

 

原标题:天风证券赵晓光:很多优秀公司之前涨幅过大,按明年估值去判断还可配置,但经营不会马上切换到明年

摘要 【天风证券赵晓光:很多优秀公司之前涨幅过大 按明年估值去判断还可配置】我们看到部分芯片龙头公司从高位已经跌了30%多了,短期趋势还存在不确定性,但是从中长期角度,它处于越来越安全的位置。9月份之前可能需要谨慎一些,但是9月之后,利空出尽,加上苹果即将发布新品,5G的浪潮又将开始,AR、快充、散热等方面的应用会带来新的机会。到四季度也会开始关注明年的估值,芯片行业的利空会逐步转为利好。(证券市场红周刊)

  在9月9日的直播中,副总裁、研究所所长赵晓光表示,此前美国充分利用了移动互联网发展的周期,诞生了这类科技巨头公司;而中国在5G和新能源车方面也掌握了技术优势,未来也将有弯道超车。而科创板,恰恰为需要资金支持的优秀企业提供了融资平台。

  对于近期讨论热度较高的芯片,他认为国产芯片目前处于“百花齐放、百舸争流”的阶段,但是行业竞争格局还没有完全确定下来,最后赢家只能是少数公司。

  以下是直播实录:

  主持人:首先请您分享一下对科技板块的整体观点。

  赵晓光:如果放大一个比较长的时间和偏宏观的视角来看科技行业,我们最终发现投资科技企业的成功,本质上都是离不开产业的趋势。

  过去10年,移动互联网是我们科技产业发展的最核心的逻辑,主要是在C端对消费者的深度的渗透。2008年金融危机加快了世界各国对新技术的投资,在2009年开始3G网络的投资,从那时起,通信设备行业有了一个很好的机会;2014年,iPhone4的发布则带动了终端行业的发展。在苹果发展的过程中,发现中国的供应商有更快的速度和更低的成本,因此,中国与其相关的供应链也崛起了,像都从十几亿的估值涨到了上千亿的估值。

  中国供应商的崛起又带动了智能手机制造能力的崛起,华为、OPPO、小米等国产手机开始崭露头角。2013年,智能手机的渗透率达到了40%,传媒、游戏、视频等涵盖衣食住行、吃喝玩乐的手机应用开始爆发,我们看到许多千亿或万亿市值的公司就是在这个风口产生的。

  而在快速发展的浪潮结束后,移动互联网还留给了我们三个红利,这在未来会持续地带来比较好的产业机会。

  第一个红利是过去10年智能手机的崛起,目前能够达到上亿级别销量的智能产品只有智能手机。站在智能终端的层面,我认为有5个机会,我把它定义为“五化”:手机的云化、耳机的智能化、手表的服务化、电视的社交化和AR的加速化。

  5G时代,下载速度足够快的情况下,就可以云化,即存储计算放到云端,手机会变成更好的输入输出和人机互动的产品。许多功能4G手机没办法完成,消费者需要更换5G云端手机,从而带动手机的销售空间和价格。目前华为已经推出了云端手机,苹果新品的宣传片中主打的AR,在手机云化的过程中,也能带来更多使用场景的想象。所以不要低估5G之后大家更换手机的决心和力量。

  其次,是耳机的智能化。过去一年消费电子最大的创新和热点就是以苹果AirPods为代表的无线耳机。未来耳机会有更多传感器来测用户的运动、睡眠、健康、体温,会变成智能化的耳机。

  第三,是手表的服务化。消费和服务是消费电子的两个核心功能。手表测量血糖、心跳等各个指标后,在5G网络速度的支持下就可以利用这些指标对用户的身体状况进行大数据分析,预测未来发生心脏病、糖尿病等风险。这类数据服务,消费者是愿意去买单的。

转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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